杉村富生 兜町ワールド
6月以降の株式市場はオプション取引のＳＱに振り回される展開が続いている。乱高下である。日経平均株価は6月22日に、7万2831円（ザラバベース）の史上最高値をつけた。この時点ではＡＩ・半導体、データセンター関連株が大フィーバーを演じ、「8万円台乗せは時間の問題」（市場関係者）といわれていたものだが…。
人気銘柄のキオクシアホールディングス（285A）は11万2700円（その後、1対3の株式分割）の高値まで買われた。6月22日のこと。しかし、その直後に状況は一変する。ハイテク業界には逆風が吹き荒れ、キオクシアホールディングスは3万6020円の安値をつけた。実に、時価総額が40兆円吹っ飛び、下落率は何と68％に達する。
日経平均株価は7月29日に、6万0448円の安値があったが、8月14日には6万9608円の高値まで戻した。上昇幅は9160円、上昇率は１５．２％だ。9月14日には再び6万2726円まで下げた。いや～、忙しい。10月6日には7万0798円の戻り高値をつけている。上昇幅は8027円、上昇率は１２．９％となる。
ボラティリティ（株価変動率）の高さはオプション取引のショート筋（プットの買い、コールの売り）の存在に起因する。彼らは総悲観の状況下、総力を挙げ売りまくり、超楽観の局面では買い戻す（ショートスクイーズ）のだ。極端である。業者は顧客の売りポジションのリスクを避けるため、先物を使ってヘッジ（ガンマスクイーズ）をかける。
そのＳＱ（10月限）は先週末に通過した。ＳＱ値は6万8465円だった。この結果、相場は通常のパターンが復活するだろう。チャート的に元気なやまみ（2820）、サンコール（5985）、ソリトンシステムズ（3040）、セグエグループ（3968）、日清紡ホールディングス（3105）は狙える。ＦＦＲＩセキュリティ（3692）は独歩高になろう。
10月24日（土曜）にラジオNIKKEI＆プロネクサス共催企業IR＆個人投資家応援イベントin金沢を開催します。会場はTKPガーデンシティPREMIUM金沢駅西口になります。
筆者（杉村富生）の登壇時間は16：25～17：25です。入場は無料、ぜひご参加を。
2026年後半の相場展望、および活躍期待セクターについて解説します。
https://www.radionikkei.jp/irevent/261024kanazawa.html
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