杉村富生 兜町ワールド
EV（電気自動車）時代到来、といわれたのはつい最近のこと。それがどうか。欧州自動車メーカー（フォルクスワーゲン、ステランティス、メルセデス・ベンツ、ルノー、ボルボなど）は2025年12月期に計363億ユーロ（約６．７兆円）の損失を計上した。EVの低迷、およびガソリン車の開発費用によるものだ。いや～、ひどすぎる。
ホンダ（7267）は2027年3月期までに２．５兆円の損失を見込んでいる。2026年3月期は6900億円の赤字（前期は8358億円の黒字）になる。同社の最終赤字は上場以来初だ。これを受け、日経平均株価の予想1株利益は2736円（前期実績は2773円）と再び減益に転落する。
さらに、当局は為替介入（ドル売り・円高い）の準備をしているらしい。1ドル＝159円台の円安は原油の輸入価格を上昇させる。これは困る。その場合、ドル・円は1ドル＝150円近辺の円高になろう。これでは自動車関連セクターは買えない。有力ファンド（コモンズ、ドッチ・アンド・コックスなど）はホンダの株式をすべて売った、という。
逆に、野村総合研究所（4307）、ＩＮＰＥＸ（1605）、富士急行（9010）など材料系の一角は意外に堅調だ。日本ギア工業（6356）、共栄タンカー（9130）、東洋エンジニアリング（6330）、岡野バルブ製造（6492）など、エネルギー関連株も強い。これらの動きをみる限り、物色意欲は衰えていない、といこうことか。
実は、中東情勢の緊迫化を手掛けかりに、原油価格の高騰ばかりが話題になっているが、石炭価格も大幅な値上がりをみせている。台湾、バングラデシュ、パキスタンなどは「石炭火力」の構えだ。欧州、日本だって例外ではない。なにしろ、これらの国ではLNG（液化天然ガス）の入手が困難になっている。
3月28日（土）にラジラジオNIKKEI プロネクサス 東京証券取引所主催J-REITファンin札幌を開催します。会場は札幌国際ホールになります。
筆者（杉村富生）の登壇時間は16：55～17：45です。入場は無料、ぜひご参加を。
2026年前半の相場展望、および活躍期待セクターについて解説します。
https://www.radionikkei.jp/news/event/event-20260328sapporo.html
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