杉村富生 兜町ワールド
古来、「材料はあとから貨物列車に乗ってやってくる」という。株価が下がると、「ああでもない、こうでもない」と解説が飛び交う。すべて、後講釈である。しかし、真相は意外に語られていない。なぜ、株価が急落したのか、今後はどうなるのか、このチェックが肝要だろう。6～7月がそうだったが、9～10月も似たような状況にある。
どういうことか。日経平均株価は7月29日に、6万0448円の安値まで売り込まれた。キオクシアホールディングス（285A）は3万6020円の安値をつけた（その後、1対3の株式分割を行っており、実質1万2000円）。なお、6月22日の高値は11万2700円だ。下落率は68％、時価総額は40兆円が吹っ飛んだ勘定になる。
急落の背景はＡＩ・半導体、データセンター関連セクターの“崩れ”だったが、そのきっかけになったのはＡＩ投資ファンド（資産規模6兆円）の経営危機である。このファンドはキオクシアホールディングスの投資にのめり込んでいた、といわれている。4～5倍のレバレッジをかけていただけに、その衝撃はすさまじかった、と思う。
9～10月は？やはり、ＡＩファンド（投資資金5兆円）の行き詰まりである。今回はコアウィーブ（CRWV）、マイクロン・テクノロジー（MU）がターゲットになった。マーケットでは10月末のミューチュアルファンドの決算期末を控えた損益調整の動きがあった、と分析する。しかし、基本は需給要因だろう。これはほぼ、峠を越えつつある。
まさに、「幽霊の正体見たり枯れ尾花」ではないか。10月中旬には需給悪が一巡、通常の相場環境に戻る、と判断している。ネクソン（3659）、富士急行（9010）は狙える。中東情勢は不安定だ。トランプ大統領は中間選挙の勝利をあきらめたようだ。今後、イラン、およびイエメンのフーシ派に対し、攻撃を加速するだろう。
杉村富生の月刊株式ＣＤマガジン 2026年10月号 好評発売中です！
「高金利、円高時代が到来するのか？！」10月21日（水）発売！
国内外の金融政策の今後と金利・為替の行方を大胆予測
円高局面を見据えた投資戦略についての関連銘柄を厳選してご紹介します。
ぜひ、この機会にご購読されてはいかがでしょうか。
ＣＤ価格：8,800円（ 税込 9,680円 ）国内送料無料です
https://www.tradersshop.com/bin/showprod?c=2011458700006
【ダウンロード版】もございます。
本体 6,800円 （ 税込 7,480円） 国内送料無料です（直接WEB購入）
パソコンやスマートフォンなどで聴取可能です
https://www.tradersshop.com/bin/showprod?c=2011429100002
受付電話番号０３-５３８６-７３９１（平日 10:00〜17:30）、FAX ０３-５３８６-７３９３（24時間受付） トレーダーズショップ（パンローリング株式会社）をご覧ください
目次