杉村富生 兜町ワールド
抜群に強い相場である。株式市場には悪材料を乗り越えるエネルギーがある、ということ。日経平均株価は早晩、昨年7月の高値（4万2426円）を奪回するだろう。FRBの利下げ開始が株高を支える。とはいえ、インデックス的にはちょっと、やりすぎではないだろうか。
トランプ大統領はかねてより、パウエルFRB議長を「決断が遅い」と批判しているが、これは当たっていると思う。アメリカ景気は確実に減速している。インフレリスクは乏しい。なにしろ、トランプ関税分を輸出者が値引きによって、実質的に負担しているためだ。反面、輸出国の景気は明らかに悪化する。
まあ、9月には利下げに踏み切るだろう。トヨタ自動車（7203）の場合、１台当たりの対米輸出価格は年初の448万円が現在は354万円（94万円）に値下がりしている。２０．９％の値引きである。現状は販売シェアの確保を優先しているようだ。それと同時に、コスト削減のために、あの手、この手の対策を駆使している。
高級車の新型SUV（多目的スポーツ車）の「RAV4」（ソフトウェア定義車軸→自動運転、衝突防止装置などの高機能車であり、実質的に値上げが可能）の投入をはじめ、タイの生産では低コストのＥＶ（電気自動車）、ＨＶ（ハイブリッド）生産を目指して中国製の金型、樹脂材料を採用する方針という。
国も企業も変わらざるを得ない。トランプ流の外交、通商政策は従来の国際秩序、ルールが通用しないことを示している。もはや、アメリカは頼れない。しかし、世界最大の市場（16兆ドルの個人消費）が魅力だ。この結果、輸出者は値上げをせず、値下げで対応している。それと同時に、新たなサプライチェーンの構築が不可欠だろう。
8月29日（金曜）に日本証券新聞社主催の株式講演会を開催します。
会場は北海道自治労会館、筆者（杉村富生）の登壇は15：00～16：00です。
演題は『アメリカ１強時代の終えん ! 日本市場が浮上 !』になります。
入場は無料、ぜひご参加を。
目次